煤价一直是影响电力企业利润的主要因素。秦皇岛煤价小幅下降,截止2012年12月21日,秦皇岛山西优混价格较之前一周下跌0.79%,下跌至625元/吨。
国际煤价经过前期上涨后,略有回调,最新数据显示,国际动力煤价格较之前一周下跌0.43%,下跌至92.85美元/吨。
周策略:受全国大范围降温的影响,重点电厂煤炭库存继续下滑,但仍位于历史高位,秦皇岛煤价略有下调,但我们认为在气温大幅度下降的背景下,煤价短期将所有上涨;同时受四季度经济有所回暖的影响,电力需求逐步回升,火电盈利将保持上升趋势。建议关注:金山股份、内蒙华电、华电国际、国电电力、粤电力A。
2012年受经济不景气的影响,环保产业的发展进度也有所放缓,而2013年到了十二五环保规划的中期,我们认为各项政策将进一步推动环保产业的发展,而业绩释放空间将逐步放大。其中火电厂脱硝、再生水、垃圾焚烧技术等成长空间较大,看企业四季度回款情况及后续获取订单的能力:建议关注固废处理公司,桑德环境、东江环保;生物膜处理公司,碧水源;脱硫脱硝技术,国电清新、九龙电力;余热发电公司,天壕节能;业绩逐步释放的南海发展。
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